Comment évaluer un fonds de commerce
Un fonds de commerce regroupe la clientèle, le nom, le droit au bail, le matériel et les autorisations d’exploitation. Sa valeur se mesure en croisant trois approches, puis en l’ajustant à l’emplacement, au bail et à l’état de l’affaire. Les murs et le stock s’évaluent à part.
Trois méthodes, une valeur argumentée
Le barème sectoriel
Un pourcentage du chiffre d'affaires HT annuel moyen des trois dernières années, selon les usages de l'activité. C'est la méthode la plus connue, mais elle ignore la rentabilité : deux commerces au même chiffre d'affaires peuvent dégager des résultats très différents.
La rentabilité retraitée
Un multiple de l'excédent brut d'exploitation (EBE), après retraitements : on neutralise la rémunération du dirigeant pour la remplacer par un salaire normal, on corrige un loyer anormal et on retire les éléments exceptionnels. On mesure ainsi ce que l'affaire rapportera réellement à un repreneur.
La capacité de financement
Le prix qu'un repreneur peut financer avec ce que dégage l'affaire, après sa propre rémunération, sur la durée d'un prêt classique avec un apport raisonnable. C'est le test que fait la banque : un prix qui ne passe pas ce test se vend rarement.
L’écart entre ces trois résultats est normal. Une évaluation sérieuse l’explique et retient une valeur défendable face à un repreneur et à sa banque, avec une fourchette de négociation.
Chaque activité a ses usages
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